比特币会涨吗？8月10日关注ETF

7 月 17 日对于加密货币投资者来说是一个不眠之夜。比特币半小时涨近10%，几乎所有主流币种的价格都大幅飙升。比特币“小阳春”的到来，引发了投资者对牛市的进一步期待，而比特币ETF似乎正在给投资者带来这样的信心。

日前，芝加哥期权交易所（COBE）再次向美国证券交易委员会（SEC）提交了比特币ETF，SEC将在8月10日决定是否批准。评论人士普遍认为，只要SEC 可以发布比特币 ETF，比特币价格将在短时间内突破之前的高点，甚至达到 30,000 美元。但也有人质疑并列出了比特币ETF的五项罪名，预计申请将难以通过。那么比特币ETF代表什么？批准的条件是什么？ETF申请能否成为市场上涨的“兴奋剂”？

失败的ETF

说到比特币ETF，相信很多人都会做出“黑色问号脸”——这是什么？

ETF是Exchange Traded Funds的缩写，即交易所交易的开放式基金。它是一种可以在证券交易所以比特币为标的资产进行交易的基金。它类似于黄金ETF。首先，大型矿场或比特币持有者将比特币现货委托给基金公司，然后基金公司依靠它。，在交易所公开发行基金份额，出售给各类投资者。此外，将有银行和经纪人负责承销。这一次，CBOE 再次向美国证券交易委员会（SEC）提交了比特币 ETF，即比特币交易所基金。

这实际上同时扩大了比特币的受众。过去不熟悉比特币的投资者，也可以在传统金融交易所以ETF的形式投资比特币，这意味着比特币作为一种金融产品已经被广泛使用。这种认可对比特币市场来说是一个重大利好。

简单来说，ETF就是一个专业的投资基金，在市场进入成熟期后，为满足更多场外投资者的需求而提供，是市场得到公共部门认可的标志。

事实上，比特币ETF在2017年上半年就在圈内火了起来，直接原因是SEC先后对几只比特币ETF的上市申请作出裁决。2017 年 3 月 10 日，SEC 经过三年的审查，最终否决了 Winklevoss 兄弟提交的比特币 ETF；3月29日，SEC驳回了SolidX 2016年提交的比特币ETF的上市申请。据相关数据显示，四年来已有15只比特币ETF被驳回。

虽然此前的申请被拒绝，但芝加哥期权交易所（CBOE）并没有失去信心，他们再次向美国证券交易委员会提交了比特币交易所交易基金（ETF）牌照申请。比特币ETF的上市之路可谓一波三折，屡屡失败，屡屡失败。一个有利于比特币投资者和比特币行业及其发起人和交易所的渠道。

火币研究院院长袁玉明表示：“比特币ETF申请的最大意义在于降低比特币交易市场的门槛，因为中间有基金公司，每天都可以赎回。”投资组合保护股东免受购买和持有比特币的操作风险（如丢失私钥等），这对于不熟悉加密货币的投资者以及持有大量资金的机构投资者来说无疑是必须的。 “减少他们对投资的担忧。市场也会期待更多的大量资金进入市场，信心自然会增加。”

Bice首席分析师肖磊指出：“ETF确实可以吸引更多资金进入比特币市场，但其实品种对投资者的吸引力最终取决于产品本身。据说这是一个增加买量的过程，对价格有推动力，但随之而来的是赎回导致的抛售，需要从时间周期来看。”

几率增加？

比特币ETF的发行几乎可以让相关利益从中获利，但经常被拒绝。SEC为何坚持不预约？恐怕主要原因是比特币ETF可能会受到欺诈或市场操纵的影响。

一些坚定的反对者甚至列出了比特币 ETF 的五个致命罪过：（1)高波动性和潜在的非流动性；（2)高波动性、市场碎片化和缺乏监管）由此产生的定价困难问题；（< @3)保持足够的流动资产进行日常赎回；(4)交易量和价格不稳定，无法满足交易所规范；(5)市场操纵风险；

火币研究院院长袁玉明在接受金色财经采访时也提到：“主要原因是比特币本身价格波动太大，存在流动性不足的风险，也可能存在市场担忧操纵。”

方图创始人兼CEO蔡良斌表示：“我个人认为主要原因是SEC不认为之前的比特币市场具备必要的结构性保护和控制来保障和支持ETF产品市场。”

值得一提的是，尽管监管机构一再拒绝 CBOE 之前的申请，但这项申请似乎很有可能成功。之所以这次赔率可能会更高，主要是因为美国证券交易委员会最近表示，比特币和以太坊不会被归类为证券。该声明还意味着加密货币包含在可交易的交易所中。资金将是可能的。

交易所交易基金是一种可以像股票一样交易的基金，但这种基金以股票为基础资产，虽然股东不直接拥有资产币圈etf交易规则，但他们有权获得一定比例的利润。

根据美国证券交易委员会网站上个月提交的一份文件，CBOE Global Markets 希望上市和交易由资产管理公司 VanEck 和区块链公司 SolidX 管理的比特币股票。

据悉，比特币交易所交易基金由 VanEck SolidX Bitcoin Trust 提出，每股价格约为 25 个比特币，提案中明确表示只能交易 SolidX Bitcoin Shares 产品。

不过，即使交易所交易基金获得美国证券交易委员会的批准，投资者也要到明年第一季度才能交易期权。

北京法学会互联网金融法学研究会副会长胡继业在接受金色财经采访时指出：“2017年3月，VanEck SolidX比特币信托作为信托基金，此前曾两次申请比特币ETF ，但由于缺乏各国政府的监督，这些申请并未获得美国证券交易委员会的批准。SEC主要认为比特币市场不受政府监管，不符合外汇交易法。因此，SEC认为其不符合交易规则，予以驳回。这一次，它被芝加哥交易所拒绝了。与之前的基金申请相比，该申请的分量要重得多，并且很可能会获得批准。”

Bice首席分析师肖磊指出：“ETF被拒的主要原因与流动性、估值、缺乏监管、欺诈风险等有关。这个问题还没有完全解决，但总体而言是说还是有市场操纵，但是如果是基于比特币期货，其实可以达到一定的监管规范，只能说获批的概率还是50%。不过，比特币ETF的上市只是时间问题，未来如果有一些在美国获得合法牌照的现货交易所，比如coinbase，一旦获批，其实就意味着有规则，有ETF获批的可能会大大增加。”

火币研究院院长袁玉明指出：“一直存在比特币波动过大、流动性不足的风险、市场操纵的可能等风险，但随着监管的出台，风险可能会降低，但结果没有人不确定。”

目前，芝加哥期权交易所一直在敦促美国证券交易委员会考虑披露加密货币交易所交易基金。美国证监会已就比特币ETF上市公开征求意见。目前的反馈数量是两个月前的10倍，无不体现出市场对ETF推出的热情。值得一提的是，有媒体指出，资产巨头贝莱德正在研究比特币ETF投资。消息传出，比特币价格在短短两个小时内从 6,360 美元飙升至 6,646 美元。美国国会也在频繁召开加密货币听证会，充分揭露行业存在的问题，讨论大家最担心的问题，寻找解决方案，达成监管共识。相信在完全监管条件下，

未来的发展是什么？

比特币ETF申请成功意味着什么？自然，它将首先为比特币带来大量资金、银行和机构投资者。但接下来会发生什么？

火币研究院院长袁玉明表示：“比特币ETF的成功应用，首先将降低比特币交易的门槛，为比特币交易市场带来大量资金；其次，也将加速加密货币的发展。行业，比如资产托管也会有一些便利；第三，ETF通过有效地告诉公众比特币已经被正式承认为合法资产类别，改变了人们对加密货币监管风险的整体认知，这将加速大众接受所代表的加密货币通过比特币。”

任何ETF产品的推出币圈etf交易规则，自然会刺激其标的产品市场，因为一方面标的产品最适合对冲ETF价格波动，另一方面，ETF的申购和赎回必然涉及买卖。实物比特币。方图创始人兼CEO蔡良斌指出：“一旦这扇门打开并良性发展，下一步对ETF期权等衍生品的需求将会更多。”

Bice首席分析师肖磊认为：“一旦比特币ETF获批，比特币价格可能会分阶段稳步上涨，也将带动全球更多投资者参与，比特币投资者群体可能很快它将超过20到3000万。”

而太多的资金只有在追逐比特币时才能上涨。另外，我个人认为，比特币、以太坊、瑞波币等经过市场经验的数字货币应该具有一定的价值，而那些纯属自我炒作的“空气币”需要大家小心。”